核心要点
市场波动率持续走高，投资者围绕科技巨头 AI 投入能否产生足额回报产生巨大分歧； 标普 500 动量指数自 2024 年以来跑赢大盘超 70%，涨幅接近上世纪 90 年代互联网泡沫时期； 杰富瑞建议投资者今夏配置高质量、低弹性个股，作为避险避风港。
加州南旧金山现代玻璃办公楼外的艾伯维企业标识
当前市场对人工智能相关投资的担忧加剧，行情波动放大，投行杰富瑞建议配置优质、走势平稳的个股平稳度过夏季震荡行情。
杰富瑞量化策略主管德什・佩拉穆内蒂莱克在研报中表示，市场对 AI 的质疑集中在多方面：算力产能过剩风险、云厂商合计约 7000 亿美元资本开支能否转化实际利润、AI 大模型调用算力成本持续上涨等。
AI 主线行情热度空前：标普 500 动量指数 2024 年至今相对大盘超额收益超 70%，逼近 90 年代互联网牛市峰值。该策略主管周一写道，在美伊冲突升温前，动量策略还囊括周期材料、军工板块，如今市场行情完全由 AI 单一赛道独撑，“一旦市场情绪转向，极易出现集体抛售回调”。
他表示：“我们依旧长期看好 AI 赛道，但上述多重隐患可能引发 AI 驱动的动量行情集体退潮。”
佩拉穆内蒂莱克及其团队筛选出一批高质量、股价波动平缓的标的，用于对冲 AI 板块潜在大跌风险。
杰富瑞选股筛选标准：
企业质量评分高、市值超 100 亿美元、基本面稳健、长期自由现金流收益率高于 3%；股价动量偏弱、估值具备吸引力，前瞻一年市盈率低于 20 倍。
杰富瑞推荐十只避险优质股
艾伯维（ABBV）|纽交所|现价 258.44，涨幅 1.44% 美国运通（AXP）|纽交所|现价 350.97，跌幅 1.42% 家得宝（HD）|纽交所|现价 346.09，跌幅 1.30% 劳氏（LOW）|纽交所|现价 221.93，跌幅 0.83% 麦当劳（MCD）|纽交所|现价 282.83，涨幅 1.19% 奈飞（NFLX）|纳斯达克|现价 76.87，涨幅 1.12% 百事公司（PEP）|纳斯达克|现价 146.44，涨幅 2.20% 宝洁（PG）|纽交所|现价 152.04，涨幅 1.83% 标普全球（SPGI）|纽交所|现价 444.29，跌幅 0.65% 史赛克医疗（SYK）|纽交所|现价 324.95，涨幅 0.07%艾伯维（制药龙头）
在杰富瑞质量评分榜单中位居前列。机构预测 2026–2027 年公司复合年利润增速接近 28%，自由现金流收益率 5.2%，是榜单里盈利增长与现金流表现最均衡的企业之一。
其一季度全球净营收 150 亿美元，核心免疫管线贡献 73 亿美元营收。上周公司宣布斥资 109 亿美元收购 Apogee Therapeutics，补强新一代免疫治疗管线，这是其五年内规模最大并购。
这家总部位于芝加哥的药企将于 7 月 31 日披露二季度财报。路孚特数据显示，该股近三月上涨 25%，近一年涨幅 37%，股息率 2.7%。
奈飞
市值 3200 亿美元，自由现金流收益率 3.6%，模型质量评分同样名列前茅。作为流媒体行业龙头，公司预测二季度营收增长 13%，同时提示受剧集上线排期影响，内容投入集中在上半年。
今年 4 月中旬，因二季度业绩指引不及华尔街预期、全年盈利预测维持不变，奈飞股价单日大跌 10%。
公司将于 7 月 16 日发布二季度财报；2026 年年内股价累计下跌 18%，近十二个月跌幅近 41%。
榜单其余低波动优质标的还包括劳氏、麦当劳、美国运通。
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责任编辑：郭明煜
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